Kann man mit Bitcoin-DCA Geld verlieren? Eine historische Studie
Alle vollständigen monatlichen Bitcoin-Sparpläne über 1, 3 und 5 Jahre im Test: Verluste, Erholungsphasen und interaktive historische Ergebnisse.
Vom Redaktionsteam
Ja, mit Bitcoin-DCA kann man Geld verlieren, auch nach Jahren regelmäßiger Käufe. In dieser Studie endeten 34 von 132 vollständigen 12-Monats-Plänen und 5 von 108 vollständigen 36-Monats-Plänen unter den Einzahlungen. Bei den 84 vollständigen 60-Monats-Plänen war das nicht der Fall. Dieser letzte Befund beschreibt eine historische Stichprobe; er belegt keine sichere Haltedauer.
Wir haben jeden zulässigen monatlichen Einstieg in einer eingefrorenen Bitcoin-Kursreihe untersucht, mit Kaufmonaten von Oktober 2014 bis August 2026. Jeder Plan kauft am ersten Tag des Monats für 100 US-Dollar und bewertet seinen Bestand am letzten Tag des letzten Kaufmonats. Die Regeln gelten für alle Einstiege gleich, auch für die ungünstigen.
Im interaktiven Teil kannst du den Start und die Einzahlung verändern und den Verlauf abspielen. Die Monatsendwerte stehen als Tabelle bereit; alle Ergebnisse lassen sich herunterladen. Ein Konto ist nicht erforderlich.
Die Ergebnisse der abgeschlossenen Sparpläne
Die Tabelle misst den Verlust am Ende: Liegt der Portfoliowert beim letzten Stichtag unter den gesamten Einzahlungen? Vorübergehende Verluste während der Laufzeit werden hier nicht mitgezählt.
| Monatliche Käufe | Vollständige Einstiege | Mit Endverlust | Verlusthäufigkeit | Schlechteste Endrendite |
|---|---|---|---|---|
| 12 (1.200 USD eingezahlt) | 132 | 34 | 25,8 % | −53,8 % |
| 36 (3.600 USD eingezahlt) | 108 | 5 | 4,6 % | −10,3 % |
| 60 (6.000 USD eingezahlt) | 84 | 0 | 0,0 % | +39,7 % |
Die mediane Rendite auf die Einzahlungen betrug +40,2 % bei 12 Käufen, +155,6 % bei 36 und +246,3 % bei 60. Das sind kumulierte Ergebnisse, keine Jahresrenditen oder Zinssätze. In einem monatlichen Sparplan ist der erste Dollar erheblich länger investiert als der letzte. Der Quotient aus Endwert und Einzahlungen ergibt deshalb weder eine zeitgewichtete noch eine geldgewichtete Jahresrendite.
Die letzten zulässigen Startmonate unterscheiden sich: September 2025 bei 12 Monaten, September 2023 bei 36 und September 2021 bei 60. Alle Pläne enden spätestens am 31. August 2026. Neuere Fünfjahrespläne sind noch nicht abgeschlossen und werden ausgeschlossen, statt sie bereits als Erfolg oder Misserfolg zu werten.
Jeder Einstieg erzählt eine andere Geschichte
Wähle eine Laufzeit und einen Startmonat. Jedes Feld steht für einen abgeschlossenen monatlichen Sparplan, nicht für eine Prognose.
25,8 % · 132 abgeschlossene Zeiträume
Rendite nach Startmonat
12 MonateAuf kleinen Bildschirmen seitlich scrollen, um alle Monate zu sehen.
Die historische Verlusthäufigkeit ist keine Zukunftswahrscheinlichkeit. Benachbarte Zeiträume teilen die meisten Kurse.
Verlauf ansehen
Juli 2021 – Juni 2022
Erholung bedeutet das erste Monatsende ab dem höchsten prozentualen Verlust, an dem der Wert wieder die Einzahlungen erreicht. Die Käufe laufen weiter. Spätere Verluste bleiben möglich.
Diagramm als Tabelle lesen
| Datum | Einzahlungen | Portfoliowert | Rendite auf Einzahlungen | BTC-Bestand |
|---|---|---|---|---|
| 1. Juli 2021 | 100 $ | 100,00 $ | 0 % | 0.00297866 |
| 31. Juli 2021 | 100 $ | 123,99 $ | +24 % | 0.00297866 |
| 31. Aug. 2021 | 200 $ | 258,48 $ | +29,2 % | 0.00548023 |
| 30. Sept. 2021 | 300 $ | 329,63 $ | +9,9 % | 0.00752744 |
| 31. Okt. 2021 | 400 $ | 589,01 $ | +47,3 % | 0.00960571 |
| 30. Nov. 2021 | 500 $ | 641,02 $ | +28,2 % | 0.01124494 |
| 31. Dez. 2021 | 600 $ | 601,63 $ | +0,3 % | 0.01299228 |
| 31. Jan. 2022 | 700 $ | 580,68 $ | -17 % | 0.01508929 |
| 28. Feb. 2022 | 800 $ | 763,24 $ | -4,6 % | 0.01767039 |
| 31. März 2022 | 900 $ | 907,36 $ | +0,8 % | 0.01992494 |
| 30. Apr. 2022 | 1.000 $ | 832,96 $ | -16,7 % | 0.02208562 |
| 31. Mai 2022 | 1.100 $ | 784,80 $ | -28,7 % | 0.02468511 |
| 30. Juni 2022 | 1.200 $ | 554,78 $ | -53,8 % | 0.02804092 |
Beginne mit dem voreingestellten Juli 2021 und 12 Monaten. Wähle danach 60 Monate bei gleichem Start. So wird der Unterschied zwischen einem schmerzhaften Jahr und einem längeren abgeschlossenen Verlauf sichtbar. Keines der beiden Ergebnisse sagt voraus, was ein heutiger Kauf einbringen wird.
Ein schlechtes Jahr kann günstigere Käufe überwiegen
Das schlechteste 12-Monats-Ergebnis begann im Juli 2021 und endete im Juni 2022. Zwölf Käufe zu jeweils 100 USD ergaben 1.200 USD Einzahlungen. Der Bestand war am Ende 554,78 USD wert: 645,22 USD Verlust beziehungsweise 53,8 %.
Die Käufe zu niedrigeren Preisen brachten zusätzliche Bitcoin. Sie verhinderten nicht, dass der Marktwert aller angesammelten Einheiten sank. Das ist die entscheidende Grenze des Durchschnittskosteneffekts: Er verändert die Einstiegspreise der gehaltenen Einheiten, nicht deren späteren Verkaufspreis.
Bei jedem Kauf ergibt sich die Bitcoin-Menge aus Einzahlung geteilt durch Kaufpreis. Der Endwert ist die gesamte Bitcoin-Menge multipliziert mit dem Schlusskurs. Liegt dieser unter den durchschnittlichen Kosten je Bitcoin, entsteht schon vor Gebühren ein Verlust.
Ein einfaches Beispiel: Kaufe für 100 USD bei einem Stückpreis von 100 USD und danach für weitere 100 USD bei 50 USD. Du hältst drei Einheiten für insgesamt 200 USD, also zu durchschnittlich 66,67 USD. Bei einem Endpreis von 40 USD sind sie 120 USD wert. Die Durchschnittskosten sind gesunken, das Portfolio liegt dennoch 40 % im Minus. Eine günstigere Kostenbasis und ein profitables Investment sind verschiedene Ergebnisse.
Investor.gov beschreibt DCA als regelmäßiges Investieren gleicher Beträge unabhängig von Marktbewegungen. Daraus folgt kein Versprechen über zukünftige Preise. Auch FINRAs Bitcoin-Überblick betont starke Kursschwankungen und mögliche Verluste.
Drei Jahre beseitigten das Risiko nicht
Fünf vollständige 36-Monats-Pläne endeten unter den Einzahlungen. Ihre Startmonate waren Dezember 2019, Januar 2020, September 2020, Oktober 2020 und Juli 2023. Der schlechteste lief von Januar 2020 bis Dezember 2022: 3.600 USD eingezahlt, 3.229,48 USD Endwert, 10,3 % Verlust.
Das widerlegt für diese Stichprobe die Behauptung, eine bestimmte Kalenderdauer garantiere ein positives Ergebnis. Regelmäßige Käufe verteilen Einstiegsentscheidungen über die Zeit. Die abschließende Bewertung bleibt vom Markt am gewählten Ausstiegsdatum abhängig.
Entscheidend ist auch, ob jemand an diesem Datum verkaufen muss. Ein Backtest kann ohne Schwierigkeiten durch einen Kursrückgang halten. Wer ein Haus, eine Ausbildung oder eine unerwartete Rechnung bezahlen muss, hat möglicherweise keinen solchen Spielraum. Diese Untersuchung zeigt den Wert zu festen Terminen. Sie zeigt weder, ob ein Mensch weiter einzahlen konnte, noch ob er vorzeitig verkauft hätte oder längeres Warten zu seinem Bedarf gepasst hätte.
Für andere Beträge und Zeiträume gibt es den Bitcoin-DCA-Rechner. Sein frei wählbarer Rückblick beantwortet eine andere Frage als diese Untersuchung fester Laufzeiten. Andere Kaufintervalle, Bewertungsdaten oder Datenversionen können andere Ergebnisse liefern, ohne dass eine Berechnung falsch sein muss.
Ein positives Ende kann eine lange Verlustphase verdecken
Von den 84 vollständigen 60-Monats-Plänen lagen 75 mindestens an einem Monatsende unter den Einzahlungen, obwohl alle 84 darüber endeten. Ein grünes Ergebnisfeld steht deshalb nicht automatisch für einen angenehmen Verlauf.
Die längste beobachtete Verlustserie umfasste 22 aufeinanderfolgende Monatsendstände. Sie trat in den 36- und 60-Monats-Verläufen mit Start März 2021 auf. Das sind Beobachtungen an Monatsenden. Daraus folgt weder, dass das Portfolio an jedem dazwischenliegenden Tag im Minus war, noch handelt es sich um einen Rückgang vom früheren Höchststand.
Die Rendite auf Einzahlungen beantwortet: „Ist mein Portfolio mehr wert, als ich eingezahlt habe?“ Ein Drawdown misst üblicherweise den Rückgang von einem früheren Hoch. Bei laufenden Einzahlungen können diese Antworten stark auseinanderliegen. Hier verwenden wir durchgehend die erste Messgröße.
Auch die Erholungsanzeige im Diagramm ist eng definiert. Wir suchen den Monatsendstand mit der schlechtesten prozentualen Rendite und zählen danach die Stichtage, bis der Portfoliowert die kumulierten Einzahlungen wieder erreicht. Die geplanten Käufe laufen dabei weiter. Wird die Schwelle vor Ende des gewählten Plans nicht erreicht, steht dort „In diesem Zeitraum nicht beobachtet“. Ein späteres Erholungsdatum wird nicht erfunden.
Beim Start Juli 2021 mit 60 Käufen lag der schlechteste Stichtag im Juni 2022. Der nächste nicht negative Monatsendstand folgte 10 Monate später, im April 2023. Einmaliges Erreichen der Gewinnschwelle verhindert keine erneuten Verluste. Wer am Tiefpunkt seine Einzahlungen eingestellt hätte, hätte einen anderen Zahlungsstrom und damit ein anderes Ergebnis.
Warum null beobachtete Fünfjahresverluste keine Garantie sind
Das Fünfjahresergebnis ist als historische Beschreibung erfreulich, hat aber klare Grenzen.
Die Zeiträume überschneiden sich. Zwei um einen Monat versetzte Einstiege teilen 59 ihrer 60 Kaufmonate. 84 vollständige Pläne sind keine 84 unabhängigen Marktgeschichten, sondern verschiedene Ausschnitte aus ungefähr zwölf Jahren eines einzigen Vermögenswerts. Eine Verlusthäufigkeit von 0 % als Prognose zu lesen würde die unabhängige Evidenz überschätzen.
Der Vermögenswert wurde nach seinem Überleben ausgewählt. Wir untersuchen Bitcoin, nicht eine diversifizierte Auswahl aller Kryptowährungen, die 2014 verfügbar gewesen wären. Die Ergebnisse gelten nicht automatisch für gescheiterte Projekte. Sie belegen auch nicht, dass regelmäßiges Nachkaufen bei jedem fallenden Vermögenswert irgendwann funktioniert.
Längere Laufzeiten haben ältere Einstiege. Die 60-Monats-Reihe endet bei Start September 2021, die 12-Monats-Reihe reicht bis September 2025. Der Vergleich vermischt Laufzeit, Einstiegskohorten und Marktphasen. Er isoliert den Effekt längeren Wartens nicht wie ein kontrolliertes Experiment.
Kosten und Risiken außerhalb des Preises fehlen. Gebühren, Spreads, Steuern und Inflation können den verbleibenden Ertrag reduzieren. Verwahrungsverluste oder verlorener Zugriff auf Bitcoin erscheinen nicht in einer Kursreihe. Ein positiver nominaler USD-Ertrag belegt zudem keinen inflationsbereinigten Gewinn und keinen Gewinn in einer anderen Heimatwährung.
Diese Grenzen machen die Historie nicht nutzlos. Sie bestimmen, was sie belegen kann: Unter den festgelegten Regeln und beobachteten Kursen verloren bestimmte Einstiege Geld, andere gewannen. Ein Versprechen über künftige Ergebnisse lässt sich daraus nicht ableiten.
Methodik: So lassen sich die Zahlen nachvollziehen
Daten und Stichtag. Wir haben am 26. September 2026 die täglichen BTC-USD-Schlusskurse von Yahoo Finance abgerufen und die Beobachtungen bis 31. August 2026, dem letzten vollständigen Kalendermonat, eingefroren. Die Reihe beginnt am 17. September 2014. Da für September der Kurs vom ersten Tag fehlt, ist Oktober 2014 der erste zulässige Kaufmonat. Insgesamt gibt es 143 vollständige Kaufmonate.
Käufe und Bewertung. Ein Plan kauft jeden Monat zum Schlusskurs des ersten Kalendertags für 100 USD, auch am Wochenende. Es gibt genau 12, 36 oder 60 Käufe. An jedem Monatsende wird der angesammelte Bestand zum Schlusskurs des letzten Kalendertags bewertet. Es gibt keinen zusätzlichen Kauf am Endstichtag, keine Kursinterpolation und keine unterstellte Ausführung vor dem notierten Schlusskurs.
Kalenderbeispiel. Der 12-Monats-Plan ab Juli 2021 kauft am 1. Juli, 1. August und jedem weiteren Monatsersten bis 1. Juni 2022. Die Endbewertung erfolgt am 30. Juni 2022. „12 Monate“ meint zwölf monatliche Kaufperioden, nicht 365 gleiche Anlagetage für jede Einzahlung.
Rechnung. Bruchteile von Bitcoin sind zulässig; die gelieferten Kurse behalten ihre Genauigkeit. Die Einheiten ergeben sich aus der Summe von 100 USD geteilt durch den jeweiligen Kaufpreis. Die Endrendite ist (Endwert / gesamte Einzahlungen − 1) × 100. Erst die Anzeige rundet Dollarbeträge und Prozentwerte. Der Beitragsregler skaliert die Beträge; die prozentualen Ergebnisse bleiben gleich, weil fixe Kosten ausgeschlossen sind.
Abdeckung und Prüfung. Jeder Monat benötigt einen exakten Kurs für den ersten und letzten Tag; innerhalb eines Plans müssen die Monate aufeinanderfolgen. Die Ergebnisse wurden mit einer separaten Python-Berechnung reproduziert und anhand konstanter Kurse, bekannter Zweikauf-Beispiele, fehlender Monate, unvollständiger Zeiträume und nicht aufgeholter Verluste getestet.
Verfügbar sind die 324 vollständigen Zeiträume als CSV, vollständige Ergebnisse mit Portfolioverläufen als JSON, monatliche Kauf- und Bewertungskurse sowie die eingefrorenen täglichen Quelldaten. Die Metadaten enthalten Quelladresse, Abrufzeitpunkt, Rechenregeln und einen SHA-256-Fingerabdruck der täglichen Beobachtungen. Auf der historischen Datenseite des Anbieters können spätere Revisionen erscheinen; unsere Downloads bewahren den verwendeten Stand.
Was daraus für die eigene Planung folgt
DCA kann helfen, einen Kaufplan einzuhalten. Es verwandelt einen riskanten Vermögenswert nicht in ein garantiertes Sparprodukt. Ein brauchbarer Plan braucht sowohl eine Einstiegsregel als auch eine Antwort darauf, was passiert, wenn sein Wert zum benötigten Zeitpunkt unter den Einzahlungen liegt.
Untersuche im Kalender einen ungünstigen und einen günstigen Einstieg. Betrachte den Verlauf vor dem Endergebnis. Prüfe danach, ob Einzahlung, Liquiditätsbedarf und Konzentration auf einen Vermögenswert zusammenpassen. Der Leitfaden zum schrittweisen Verkauf behandelt den Ausstieg; die tatsächlichen Kosten von DCA ergänzen die hier ausgeschlossenen Handelskosten.
Dies ist historische Forschung zu Bildungszwecken, keine Kursprognose und keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Ihr nützlichstes Ergebnis ist kein Erholungsversprechen, sondern ein sichtbarer Nachweis dafür, wie viel Unsicherheit trotz regelmäßiger Käufe bestehen kann.