Der Börsengang von Anthropic ist das Listing, auf das in diesem Monat alle schauen. Das Wall Street Journal berichtete am 9. November 2026, das Unternehmen peile ein Nasdaq-Debüt unter dem Kürzel ANT in der Woche ab dem 16. November an (Bericht via Investing.com), unter Berufung auf mit der Sache vertraute Personen. Der Plan könne sich laut Bericht noch verschieben, wenn die Märkte drehen. Phantom schrieb am selben Abend, der Börsengang finde „nächste Woche“ statt, und zitierte dabei einen Beitrag von Kalshi. Anthropic selbst hat keinen Handelstermin bestätigt. Behandle jedes Datum also als berichtet, nicht als feststehend.
Bevor ein Unternehmen an die Börse geht, kommen Privatanleger normalerweise nicht heran. Krypto hat dafür einen Weg gefunden, zumindest für das Kursrisiko: Pre-IPO-Perpetual-Futures. Phantom bietet einen solchen Markt für Anthropic direkt in der Wallet-App an, und auch OKX, Kraken und Hyperliquid listen Anthropic-Märkte (Vergleich weiter unten). Dieser Leitfaden erklärt, was du tatsächlich bekommst, was schiefgehen kann und wie du Schritt für Schritt vorgehst, wenn du es trotzdem willst.
Was ein Pre-IPO-Perp tatsächlich ist
Die Pre-IPO-Märkte in Phantom laufen auf Hyperliquid und stammen von trade[XYZ], wo sie Pre-IPO Perpetuals heißen. Die Dokumentation ist ungewöhnlich deutlich darin, was sie nicht sind:
- Keine Aktien. Eine Position gibt dir kein Eigentum, keine Stimmrechte, keine Dividenden, keine Informationsrechte und keinen Anspruch gegen das Unternehmen.
- Keine IPO-Zuteilung. Du steigst nicht zum Ausgabepreis ein.
- Keine tokenisierte Aktie. Hinter dem Kontrakt liegt keine Aktie. Es ist ein bar abgerechneter linearer Perpetual, abgerechnet in USDC.
Was es ist: ein fortlaufender Markt, auf dem Trader darauf wetten, wo die künftige Aktie des Unternehmens notieren wird. Vor dem Listing gibt es keinen Aktienkurs, dem der Kontrakt folgen könnte. Der Markt nutzt daher ein internes Orakel: einen gleitenden 30-Minuten-Durchschnitt, der aus dem eigenen Orderbuch kommt. Vor dem Listing ist der Preis also das, worauf sich Käufer und Verkäufer auf dieser Plattform einigen. Er hängt an keinem echten Handel mit der Aktie.
Zwei Details sind wichtig:
- Discovery Bounds. Jeder Markt begrenzt, wie weit sich der Preis während der Preisfindung von seinem Startwert entfernen kann. Den Startpreis legt die Plattform fest. Er ist keine Prognose des IPO-Preises.
- Reduziertes Funding vor dem Listing. Perps nutzen Funding-Zahlungen, um den Kontrakt nahe am Referenzpreis zu halten. Vor dem Listing berechnet trade[XYZ] das Funding mit 1 % der Standardformel. Laut Phantom-Hilfe wird Funding stündlich gezahlt.
Zum Zeitpunkt des Schreibens führt der Spezifikationsindex von trade[XYZ] den ANT-Markt mit maximal 10-fachem Hebel, Cross Margin, einem erwarteten Listing-Datum am 20. November 2026 („nur zu Referenzzwecken“) und einer Karenzzeit von 60 Tagen. Diese Parameter können sich ändern. Prüfe die aktuelle Spezifikation, bevor du handelst.
Was beim Listing passiert und wenn es sich verschiebt
Wenn das Unternehmen wie erwartet an die Börse geht, wird der Kontrakt in einen normalen Aktien-Perp umgewandelt, der dem echten Aktienkurs folgt, in der Regel ab der ersten regulären Handelssitzung. Das Funding wechselt dann auf den Standardsatz.
Diese Umstellung ist der riskanteste Moment im Leben des Produkts. Der Preis wechselt von „was dieses Orderbuch dachte“ zu „was die Nasdaq sagt“. Liegen beide weit auseinander, kann der Mark Price in einem Schritt springen. Phantoms Produkthinweise warnen, dass der Wechsel des Mark Price beim Listing sofortige Liquidationen auslösen kann. Ein Stop-Loss schützt dich nicht vor einem Sprung: Es gibt womöglich keinen Preis dazwischen, zu dem er ausgeführt werden kann.
Wenn sich das Listing über die Karenzzeit hinaus verzögert, das Unternehmen übernommen oder der Börsengang abgesagt wird, kann der Markt nach den alternativen Abrechnungsregeln der Plattform geschlossen und abgerechnet werden. Standardmäßig ist der Abrechnungspreis der zeitgewichtete Durchschnittspreis über die gesamte Laufzeit des Marktes, nicht der letzte Preis, den du gesehen hast. Weicht das Listing vom Erwarteten ab (andere Börse, Direct Listing, SPAC), kann die Plattform die Referenz anpassen oder den Markt abrechnen.
Die Risiken, klar benannt
- Liquidation. Bei 10-fachem Hebel kann eine Bewegung von etwa 10 % gegen dich deine Margin auslöschen, und die Liquidation kommt meist etwas früher. Pre-IPO-Kurse können sich an einem Tag so stark bewegen.
- Preisfindung ohne Anker. Vor dem Listing kennt niemand den Preis. Der Marktpreis ist eine Schätzung der Masse.
- Geringe Liquidität. Phantoms Hinweise nennen höhere Volatilität, begrenzte Liquidität und breitere Spreads bei Pre-IPO-Perps. Deine Ausführung kann vom Angebot abweichen.
- Der Sprung beim Listing. Siehe oben: Der Wechsel auf echte Preise kann Positionen sofort liquidieren.
- Funding. Vor dem Listing gering, danach Standard. Bei langer Haltedauer summiert es sich.
- Abrechnungsrisiko. Verzögerungen, Absagen oder Übernahmen können den Markt zu einem Preis beenden, den du nicht gewählt hast.
- Handelsstopps. Laut Phantom kann der Handel ausgesetzt und zu einem anderen Preis abgerechnet werden.
- Regionale Einschränkungen. Phantom-Perps sind in den USA, im Vereinigten Königreich und in von den USA sanktionierten Ländern nicht verfügbar, und trade[XYZ] bietet seine Märkte keinen US-Personen an. Prüfe zuerst Phantoms Verfügbarkeit nach Region.
- Mehrere Systeme. Dein Perps-Guthaben liegt auf Hyperliquid in USDC, und deine Mittel werden dorthin gebridgt. Zwischen dir und deinem Geld liegen also mehrere Systeme.
So eröffnest du einen Pre-IPO-Perp in Phantom, Schritt für Schritt
Die Phantom-Hilfe beschreibt einen Ablauf für alle Perp-Märkte; eine eigene Anleitung für Pre-IPO-Märkte gibt es nicht. Die Schritte folgen Trade perps in Phantom.
Bevor du startest
- Nutze die mobile Phantom-App. Das Phantom Terminal am Desktop handelt ebenfalls Perps, unterstützt aber nur Market Orders.
- Mit Ledger-Konten funktionieren Perps in Phantom nicht.
- Du kannst aus deinem Cash-Konto, mit CASH in deiner Haupt-Wallet, SOL oder USDC auf Solana zahlen. Ein Perps-Guthaben musst du vorher nicht aufladen.
- Die Mindestordergröße liegt bei 10,25 USDC.
- Wenn du ein neues Phantom-Konto erstellst, gib bei der Anmeldung in der mobilen App den Code
findcodesein: Phantom erstattet dir drei Monate lang ab Anwendung des Codes 10 % der Gebühren auf berechtigte Trades, etwa Spot und Perps. Nachträglich lässt er sich nicht hinzufügen.
10% Gebührenrabatt für 3 Monate bei Phantom
Phantom ist eine selbstverwahrte Wallet, deren Perps, auch die Pre-IPO-Märkte, auf Hyperliquid laufen. Melde dich in der mobilen App mit findcodes an, und 10% deiner berechtigten Gebühren fließen drei Monate lang an dich zurück.
Affiliate-Link — wir erhalten möglicherweise eine Provision, ohne dass dir zusätzliche Kosten entstehen. Der Code gilt nur bei der Anmeldung in der mobilen Phantom-App. Perps sind gehebelte Derivate mit hohem Verlustrisiko und in den USA und im Vereinigten Königreich nicht verfügbar. Keine Finanzberatung.
Position eröffnen
- Öffne den Perp-Markt und tippe auf Trade > Long (du erwartest steigende Kurse) oder Trade > Short (du erwartest fallende).
- Wähle die Zahlungsquelle, gib einen kleinen Betrag ein und stelle den Hebel ein. Prüfe sowohl den eingesetzten Betrag als auch die gesamte gehebelte Positionsgröße.
- Tippe auf Review und prüfe beide Zahlen noch einmal.
- Prüfe den Liquidationspreis und seinen Abstand zum aktuellen Kurs. So weit kann sich der Kurs gegen dich bewegen, bevor die Position liquidiert werden kann.
- Tippe auf Add Auto Close, um Take-Profit und Stop-Loss festzulegen, gib deine Werte ein und tippe auf Set. Keiner von beiden wird garantiert zum Triggerpreis ausgeführt.
- Prüfe Ausstiegseinstellungen, Zahlungsmethode, Kurs und Gebühren.
- Tippe auf Confirm.
Die Position erscheint danach unter Your Positions auf der Asset-Seite und unter Perps im Home-Tab. Dort kannst du sie verkleinern, Margin nachschießen oder sie mit Close Long / Close Short schließen. Beim Schließen gehen die verbleibenden Mittel als USDC auf dein Perps-Guthaben, nicht zurück zur ursprünglichen Zahlungsquelle. Von dort kannst du sie in deine Wallet abheben.
Gebühren. Phantom nennt eine Gebühr von 0,095 % pro Positionsvorgang (0,05 % Phantom plus 0,045 % Hyperliquid). Die erste Einzahlung und die erste Auszahlung kosten je 1 USDC, spätere 0,07 % plus Netzwerkgebühren, und HIP-3-Märkte können eigene Gebühren des Betreibers hinzufügen. Gebühren und Funding kommen zu jedem Gewinn oder Verlust hinzu.
Andere Plattformen, für die wir Codes haben
Phantom ist nicht der einzige Weg. Wir haben jede Börse und Wallet geprüft, für die wir einen Empfehlungscode haben, und dabei nur die eigenen Ankündigungen und Hilfeseiten der Plattformen genutzt. So sieht es zum Zeitpunkt des Schreibens aus; Listings ändern sich schnell, prüfe also die verlinkte Seite, bevor du handelst.
OKX: Anthropic-Pre-IPO-X-Perps
OKX hat ANTHROPICUSD Pre-IPO X-Perps gelistet, die es als in USD abgerechnete Futures mit Laufzeit beschreibt, und davor ANTHROPIC/USDT-Pre-Market-Perpetual-Futures mit bis zu 5-fachem Hebel. Auf seiner Anthropic-Seite nennt OKX bis zu 10-fachen Hebel für die X-Perps.
- Preisbildung: anhand der impliziten Unternehmensbewertung, nicht eines Aktienkurses, bis OKX den Kontrakt nach Offenlegung der echten Aktienzahl anpasst (Rebase). Ein Rebase kann den Handel kurz pausieren und storniert Take-Profit- und Stop-Loss-Orders.
- Beim IPO: Die Kontrakte werden in normale Aktienkontrakte umgewandelt. Wird der Börsengang abgesagt, kann OKX sie delisten oder zu einem selbst festgelegten Preis abrechnen.
- Wo: Laut OKX sind die Pre-IPO-Märkte in Europa verfügbar; die Verfügbarkeit hängt von deiner Region ab, prüfe sie in der App.
- Unser Code:
TRADEOFF20über okx.com/join/TRADEOFF20 (20 % weniger Handelsgebühren, dauerhaft).
Kraken: ein Pre-IPO-Perp plus IPO-Zugang über xStocks
Kraken listet PF_ANTHROPICXUSD, einen Pre-IPO-Perpetual mit bis zu 5-fachem Hebel. Anders als die meisten Plattformen wandelt Kraken diesen Kontrakt nicht um: Am IPO-Tag um 12:00 UTC wird er zu einem gewichteten 30-Minuten-Durchschnitt des Indexpreises abgerechnet, und später, sobald ein Index verfügbar ist, wird ein neuer Kontrakt, PF_ANTXUSD, gelistet. Deine Position wird nicht übertragen.
Getrennt davon bietet Krakens Anthropic-IPO-Seite IPO-Zugang über xStocks: Du beantragst ANTx zum Ausgabepreis plus 5 % Spread, eine Zuteilung ist nicht garantiert, und die Token kommen an, wenn Anthropic notiert. Laut Kraken ist das kein Pre-IPO-Produkt, und es ist in den USA, im Vereinigten Königreich, in Kanada und in Australien nicht verfügbar.
- Unser Code:
j73wpf7wüber Krakens Einladungslink (20 % weniger Handelsgebühren, dauerhaft).
Hyperliquid: derselbe Markt, den Phantom nutzt
Der oben beschriebene ANT-Markt ist ein HIP-3-Markt auf Hyperliquid, bereitgestellt von trade[XYZ]. trade[XYZ] weist darauf hin, dass die eigene Website nicht die einzige Oberfläche für diese Märkte ist; mit einem Hyperliquid-Konto kannst du ihn also direkt handeln. Es gelten dieselben Bedingungen: bis zu 10-facher Hebel, Umwandlung beim Listing, Abrechnungsregeln bei Verzögerung und kein Zugang für US-Personen.
- Unser Code:
TRADEOFF4über app.hyperliquid.xyz/join/TRADEOFF4 (4 % weniger Handelsgebühren).
Kein Anthropic-Pre-IPO-Produkt (zum Zeitpunkt des Schreibens)
- Backpack schreibt auf seiner Anthropic-Seite, dass ANT für ein Listing geprüft wird, sobald der öffentliche Handel beginnt, und dass Backpack das offiziell ankündigen wird. Tokenisierte Aktien bietet Backpack schon heute an; siehe unseren Leitfaden zu tokenisierten Aktien.
- Ondo Perps listet in seinen Pre-IPO-Marktspezifikationen nur OpenAI. Einen Anthropic-Markt gibt es nicht.
- Bybit hat auf seiner globalen Plattform einen Anthropic-Pre-IPO-Perpetual gelistet, aber unser Bybit-Link ist für Bybit EU, dessen Hilfe-Center nur Spot- und Spot-Margin-Handel aufführt. Unser Code gibt keinen Zugang dazu.
Alternativen, die keine Perps sind
PreStocks. Phantom listet außerdem PreStocks, Pre-IPO-Token eines Emittenten namens PreStocks. Laut Phantom-Hilfe orientieren sich ihre Preise an der letzten bekannten Bewertung des Unternehmens, und PreStocks gibt an, jeder Token sei 1:1 durch Anteile an einer Zweckgesellschaft gedeckt. Das ist ein Spot-Token statt eines gehebelten Kontrakts, also ohne Liquidation, aber trotzdem keine direkte Aktie, und die Deckung hängt vom Emittenten ab. PreStocks sind in den USA und im Vereinigten Königreich nicht verfügbar.
Tokenisierte Aktien nach dem Listing. Sobald ein Unternehmen börsennotiert ist, kommen tokenisierte Aktien dem Besitz der Aktie mit Krypto am nächsten: Spot-Token, gedeckt durch echte Aktien, ohne Hebel und ohne Funding. Phantom bietet tokenisierte Aktien von xStocks und Ondo Finance an, allerdings nicht in Frankreich, Deutschland, den Niederlanden, den USA und dem Vereinigten Königreich. Ob und wann es für eine neue Notierung einen Token gibt, entscheiden diese Emittenten. Unser Leitfaden zu tokenisierten Aktien erklärt, wie sie auf Backpack funktionieren.
Ein normaler Broker. Wenn du die Aktie einfach besitzen willst, ist der Kauf nach dem Listing über einen Broker der direkte Weg. Ob du eine IPO-Zuteilung bekommst, hängt von deinem Broker und deinem Land ab.
Warum DCA in einen gehebelten Perp kein DCA ist
Dollar Cost Averaging funktioniert, weil jeder Kauf ein kleines, voll bezahltes Stück eines Vermögenswerts ist, den du behältst. Ein schlechter Monat kann dir frühere Käufe nicht wegnehmen. Perps brechen alle drei Teile davon:
- Jeder Nachkauf vergrößert dieselbe Position. Mehr von einem Perp zu kaufen erzeugt keine neue Tranche. Es verschiebt deinen Durchschnittseinstieg und deinen Liquidationspreis.
- Eine einzige Bewegung kann alle früheren Einzahlungen auslöschen. Rechenbeispiel: Du setzt vier Wochen lang jede Woche 50 USDC Margin mit 5-fachem Hebel ein. Das sind 200 USDC, die eine Position von 1.000 USDC steuern. Eine Bewegung von 20 % gegen deinen Durchschnittseinstieg kostet 200 USDC: alles. Im Spot kostet dieselbe Bewegung 20 % deines Einsatzes.
- Halten kostet Geld. Funding wird gezahlt, solange die Position offen ist. Die Zeit arbeitet gegen dich statt für dich.
- Cross Margin verteilt das Risiko. In einem Cross-Margin-Markt können Verluste auf andere Mittel in deinem Perps-Guthaben zugreifen, nicht nur auf die Margin dieses Trades.
Bewege den Regler und sieh, wie schnell der Hebel den Abstand zur Liquidation schrumpfen lässt:
Vereinfacht: ignoriert Erhaltungsmargin, Gebühren und Funding — die echte Liquidation greift etwas früher als dargestellt. Deshalb sind Perps ein Trading-Werkzeug, kein Sparplan.
Wenn du trotzdem eine Pre-IPO-Position eingehst, bemiss sie wie ein Ticket, dessen Verlust du dir leisten kannst: ein kleiner fester Betrag, niedriger Hebel (auch 1x bis 2x ist Hebel), ein Stop-Loss und ein Plan für den Listing-Tag. Halte deine regelmäßigen Käufe davon getrennt in Spot-Werten. Wenn du langfristig an einem neu notierten Unternehmen beteiligt sein willst, mach DCA in die echte Aktie oder eine tokenisierte Spot-Version, nachdem sie notiert ist.
FAQ
Kann ich Pre-IPO-Aktien mit Krypto kaufen? Nicht direkt über diese Produkte. Pre-IPO-Perps geben dir Kursexposure über ein bar abgerechnetes Derivat. Token wie PreStocks beziehen sich über eine Zweckgesellschaft auf private Unternehmen, sind aber ebenfalls keine Aktien des Unternehmens.
Besitze ich Anthropic-Aktien, wenn ich den Pre-IPO-Perp handle? Nein. Du bekommst keine Aktien, Stimmrechte, Dividenden oder Zuteilung. Gewinn und Verlust werden in USDC abgerechnet.
Wann ist der Börsengang von Anthropic? Das Wall Street Journal berichtete am 9. November 2026, Anthropic peile ein Nasdaq-Listing unter ANT in der Woche ab dem 16. November an. Anthropic hat kein Datum bestätigt, und laut Bericht kann sich der Plan verzögern. Der Markt von trade[XYZ] nennt den 20. November 2026 als erwartetes Datum „nur zu Referenzzwecken“.
Was passiert mit meiner Position, wenn das Unternehmen notiert wird? Der Kontrakt wird in einen normalen Aktien-Perp umgewandelt, der dem echten Aktienkurs folgt, meist ab der ersten regulären Sitzung. Der Wechsel kann den Mark Price in einem Schritt bewegen und Positionen liquidieren.
Was, wenn der Börsengang verschoben oder abgesagt wird? Nach der Karenzzeit kann der Markt abgerechnet werden. Standardmäßig ist der Preis der Durchschnitt über die gesamte Laufzeit des Marktes.
Was ist der Phantom-Empfehlungscode?
findcodes. Gib ihn ein, wenn du dein Konto in der mobilen Phantom-App erstellst, und Phantom erstattet dir drei Monate lang ab Anwendung des Codes 10 % der Gebühren, die du auf berechtigte Trades wie Spot und Perps zahlst. Du kannst ihn im Anmeldebildschirm eintippen oder phantom.com/r/findcodes öffnen, der Link enthält den Code. Nach der Anmeldung oder in der Browser-Erweiterung lässt er sich nicht hinzufügen. Die Gebühr wird voll berechnet; die Rückerstattung wird in CASH ausgezahlt.
Welche anderen Plattformen bieten Pre-IPO-Handel mit Anthropic an? Von den Plattformen, für die wir Codes haben: OKX (Pre-IPO-X-Perps und Pre-Market-Perps), Kraken (ein Pre-IPO-Perp, der am IPO-Tag abgerechnet wird, plus IPO-Zugang über xStocks) und Hyperliquid (derselbe trade[XYZ]-Markt, den Phantom nutzt). Backpack, Ondo Perps und Bybit EU hatten zum Zeitpunkt des Schreibens kein Anthropic-Pre-IPO-Produkt.
Ist es in meinem Land verfügbar? Phantom-Perps sind in den USA, im Vereinigten Königreich und in von den USA sanktionierten Ländern nicht verfügbar. Prüfe Phantoms Regionsseite, bevor du dich anmeldest.
