L'IPO di Anthropic è la quotazione che tutti seguono questo mese. Il Wall Street Journal ha riportato il 9 novembre 2026 che l'azienda punta a debuttare sul Nasdaq con il ticker ANT nella settimana del 16 novembre (articolo via Investing.com), citando persone a conoscenza della questione, e che il piano potrebbe ancora slittare se i mercati peggiorano. La sera stessa Phantom ha scritto che l'IPO ci sarà «la settimana prossima», citando un post di Kalshi. Anthropic non ha confermato una data di inizio delle contrattazioni: considera ogni data come riportata, non come certa.
Prima che un'azienda si quoti, di solito i piccoli investitori non possono accedervi. Le crypto hanno trovato una scorciatoia, almeno per l'esposizione al prezzo: i futures perpetui pre-IPO. Phantom ne offre uno su Anthropic direttamente nella sua app wallet, e anche OKX, Kraken e Hyperliquid quotano mercati su Anthropic (confronto più avanti). Questa guida spiega cosa ottieni davvero, cosa può andare storto e come procedere passo dopo passo se vuoi farlo comunque.
Cos'è davvero un perp pre-IPO
I mercati pre-IPO di Phantom girano su Hyperliquid e arrivano da trade[XYZ], che li chiama Pre-IPO Perpetuals. La sua documentazione è insolitamente chiara su cosa non sono:
- Non sono azioni. Una posizione non dà proprietà, diritti di voto, dividendi, diritti di informazione né alcuna pretesa verso l'azienda.
- Non sono un'assegnazione in IPO. Non entri al prezzo di offerta.
- Non sono azioni tokenizzate. Dietro il contratto non c'è nessuna azione. È un perpetuo lineare regolato in contanti, in USDC.
Cosa sono: un mercato continuo in cui i trader scommettono sul prezzo a cui verrà scambiata la futura azione dell'azienda. Prima della quotazione non esiste un prezzo dell'azione da seguire, quindi il mercato usa un oracolo interno: una media mobile a 30 minuti alimentata dal suo stesso book di ordini. In altre parole, prima della quotazione il prezzo è quello su cui si accordano compratori e venditori su quella piattaforma. Non è ancorato a nessuno scambio reale dell'azione.
Contano due dettagli:
- Limiti di discovery. Ogni mercato limita quanto il prezzo può allontanarsi dal riferimento iniziale durante la formazione del prezzo. Il prezzo iniziale è fissato dalla piattaforma e non è una previsione del prezzo di IPO.
- Funding ridotto prima della quotazione. I perps usano pagamenti di funding per mantenere il contratto vicino al prezzo di riferimento. Prima della quotazione trade[XYZ] calcola il funding all'1% del calcolo standard. L'assistenza di Phantom indica che il funding viene pagato ogni ora.
Al momento della stesura, l'indice delle specifiche di trade[XYZ] riporta per il mercato ANT una leva massima di 10x, margine incrociato, una data di quotazione prevista al 20 novembre 2026 («solo a scopo di riferimento») e un periodo di tolleranza di 60 giorni. Questi parametri possono cambiare: controlla la specifica aggiornata prima di fare trading.
Cosa succede alla quotazione, e se slitta
Se l'azienda si quota come previsto, il contratto viene convertito in un normale perp azionario che segue il prezzo reale, di solito dalla prima sessione regolare. A quel punto il funding passa al tasso standard.
Questa conversione è il momento più rischioso nella vita del prodotto. Il prezzo passa da «quello che pensava questo book» a «quello che dice il Nasdaq». Se i due sono lontani, il mark price può saltare in un colpo solo. Le informative sui prodotti di Phantom avvertono che il passaggio del mark price alla quotazione può innescare liquidazioni immediate. Uno stop-loss non ti protegge da un salto: potrebbe non esserci alcun prezzo intermedio a cui eseguirlo.
Se la quotazione slitta oltre il periodo di tolleranza, oppure l'azienda viene acquisita o l'IPO annullata, il mercato può essere chiuso e regolato secondo le regole di regolamento alternativo della piattaforma. Per impostazione predefinita, il prezzo di regolamento è il prezzo medio ponderato nel tempo sull'intera vita del mercato, non l'ultimo prezzo che hai visto. Se la quotazione è diversa da quella attesa (un'altra borsa, una quotazione diretta, una SPAC), la piattaforma può modificare il riferimento o regolare il mercato.
I rischi, detti chiaramente
- Liquidazione. A 10x, un movimento di circa il 10% contro di te può azzerare il margine, e di solito la liquidazione arriva un po' prima. I prezzi pre-IPO possono muoversi così tanto in un giorno.
- Formazione del prezzo senza ancora. Prima della quotazione nessuno conosce il prezzo di equilibrio. Il prezzo di mercato è una stima collettiva.
- Liquidità scarsa. Le informative di Phantom segnalano volatilità più alta, liquidità limitata e spread più ampi per i perps pre-IPO. La tua esecuzione può differire dalla quotazione.
- Il salto alla quotazione. Vedi sopra: il passaggio ai prezzi reali può liquidare le posizioni all'istante.
- Funding. Basso prima della quotazione, standard dopo. Su una detenzione lunga si accumula.
- Rischio di regolamento. Ritardi, annullamenti o acquisizioni possono chiudere il mercato a un prezzo che non hai scelto.
- Sospensioni. Phantom segnala che il trading può essere sospeso e regolato a un prezzo diverso.
- Restrizioni regionali. I perps di Phantom non sono disponibili negli Stati Uniti, nel Regno Unito né nelle giurisdizioni sanzionate dagli Stati Uniti, e trade[XYZ] non offre i suoi mercati a soggetti statunitensi. Controlla prima la pagina di Phantom sulla disponibilità per regione.
- Più sistemi in mezzo. Il tuo saldo perps è tenuto su Hyperliquid in USDC e i fondi vi vengono trasferiti tramite bridge. Tra te e il tuo denaro ci sono quindi più sistemi.
Come aprire un perp pre-IPO in Phantom, passo dopo passo
L'assistenza di Phantom descrive un'unica procedura per tutti i mercati perps; non esiste una guida separata per i mercati pre-IPO. I passaggi seguono l'articolo Trade perps in Phantom.
Prima di iniziare
- Usa l'app mobile di Phantom. Anche il Phantom Terminal da desktop permette di fare trading di perps, ma supporta solo ordini a mercato.
- I perps non funzionano con gli account Ledger in Phantom.
- Puoi pagare dal tuo conto Cash, con CASH nel wallet principale, con SOL o con USDC su Solana. Non devi ricaricare prima un saldo perps.
- La dimensione minima di un ordine è 10,25 USDC.
- Se crei un nuovo account Phantom, inserisci il codice
findcodesdurante la registrazione nell'app mobile: Phantom ti restituisce il 10% delle commissioni pagate sulle operazioni idonee, come spot e perps, per tre mesi da quando il codice viene applicato. Non si può aggiungere in seguito.
10% di rimborso sulle commissioni per 3 mesi su Phantom
Phantom è un wallet non custodial i cui perps, compresi i mercati pre-IPO, girano su Hyperliquid. Registrati nell'app mobile con findcodes e il 10% delle commissioni idonee ti torna indietro per tre mesi.
Link di affiliazione — potremmo ricevere una commissione senza costi aggiuntivi per te. Il codice vale solo alla registrazione nell'app mobile di Phantom. I perps sono derivati con leva ad alto rischio di perdita e non sono disponibili negli Stati Uniti e nel Regno Unito. Non è una consulenza finanziaria.
Aprire la posizione
- Apri il mercato perp, poi tocca Trade > Long (ti aspetti un rialzo) o Trade > Short (ti aspetti un ribasso).
- Scegli la fonte di pagamento, inserisci un importo piccolo e imposta la leva. Controlla sia l'importo che impegni sia la dimensione totale della posizione con leva.
- Tocca Review e ricontrolla quei due numeri.
- Controlla il prezzo di liquidazione e la sua distanza dal prezzo attuale. È quanto il prezzo può muoversi contro di te prima che la posizione possa essere liquidata.
- Tocca Add Auto Close per impostare take-profit e stop-loss, inserisci le impostazioni e tocca Set. Nessuno dei due è garantito al prezzo di attivazione.
- Controlla impostazioni di uscita, metodo di pagamento, quotazione e commissioni.
- Tocca Confirm.
La posizione compare poi in Your Positions nella pagina dell'asset e in Perps nella scheda Home. Da lì puoi ridurla, aggiungere margine o chiuderla con Close Long / Close Short. Alla chiusura, i fondi rimanenti vanno sul saldo perps in USDC, non tornano alla fonte di pagamento originale. Da lì puoi prelevarli verso il tuo wallet.
Commissioni. Phantom indica una commissione dello 0,095% per ogni operazione sulla posizione (0,05% Phantom più 0,045% Hyperliquid). Il primo deposito e il primo prelievo costano 1 USDC ciascuno, i successivi lo 0,07% più le commissioni di rete, e i mercati HIP-3 possono aggiungere commissioni specifiche del deployer. Commissioni e funding si aggiungono a qualsiasi profitto o perdita.
Altre piattaforme per cui abbiamo codici
Phantom non è l'unica strada. Abbiamo controllato ogni exchange e wallet per cui abbiamo un codice referral, usando solo annunci e pagine di assistenza ufficiali delle piattaforme. Questa è la situazione al momento della stesura; i listing cambiano in fretta, quindi controlla la pagina indicata prima di operare.
OKX: X-Perps pre-IPO su Anthropic
OKX ha quotato gli X-Perps pre-IPO ANTHROPICUSD, che descrive come futures con scadenza regolati in USD, e prima ancora i futures perpetui pre-market ANTHROPIC/USDT con leva fino a 5x. La sua pagina su Anthropic indica una leva fino a 10x sugli X-Perps.
- Come si forma il prezzo: sulla valutazione implicita dell'azienda, non su un prezzo per azione, finché OKX non adegua il contratto (rebase) quando viene reso noto il numero reale di azioni. Un rebase può sospendere brevemente il trading e annulla gli ordini take-profit e stop-loss.
- All'IPO: i contratti vengono convertiti in normali contratti azionari. Se l'IPO viene annullata, OKX può ritirarli o regolarli a un prezzo da lei stabilito.
- Dove: OKX afferma che i suoi mercati pre-IPO sono attivi in Europa; la disponibilità dipende dalla tua regione, verifica nell'app.
- Il nostro codice:
TRADEOFF20tramite okx.com/join/TRADEOFF20 (20% di sconto sulle commissioni di trading, a vita).
Kraken: un perp pre-IPO, più l'accesso all'IPO tramite xStocks
Kraken quota PF_ANTHROPICXUSD, un perpetuo pre-IPO con leva fino a 5x. A differenza della maggior parte delle piattaforme, Kraken non converte questo contratto: alle 12:00 UTC del giorno dell'IPO viene regolato a un prezzo indice medio ponderato sui 30 minuti precedenti, e più avanti, quando sarà disponibile un indice, verrà quotato un nuovo contratto, PF_ANTXUSD. La tua posizione non viene trasferita.
Separatamente, la pagina IPO di Anthropic di Kraken offre l'accesso all'IPO tramite xStocks: richiedi ANTx al prezzo di offerta più uno spread del 5%, l'assegnazione non è garantita e i token arrivano quando Anthropic si quota. Kraken specifica che non è un prodotto pre-IPO e che non è disponibile negli Stati Uniti, nel Regno Unito, in Canada e in Australia.
- Il nostro codice:
j73wpf7wtramite il link di invito Kraken (20% di sconto sulle commissioni di trading, a vita).
Hyperliquid: lo stesso mercato usato da Phantom
Il mercato ANT descritto sopra è un mercato HIP-3 su Hyperliquid, creato da trade[XYZ]. trade[XYZ] precisa che il proprio sito non è l'unica interfaccia per questi mercati, quindi con un account Hyperliquid puoi operarci direttamente. Valgono le stesse condizioni: leva fino a 10x, conversione alla quotazione, regole di regolamento in caso di ritardo e nessun accesso per i soggetti statunitensi.
- Il nostro codice:
TRADEOFF4tramite app.hyperliquid.xyz/join/TRADEOFF4 (4% di sconto sulle commissioni di trading).
Nessun prodotto pre-IPO su Anthropic (al momento della stesura)
- Backpack scrive nella sua pagina su Anthropic che ANT sarà valutata per il listing una volta iniziate le contrattazioni pubbliche e che lo annuncerà ufficialmente. Backpack offre già azioni tokenizzate; vedi la nostra guida alle azioni tokenizzate.
- Ondo Perps elenca solo OpenAI nelle sue specifiche dei mercati pre-IPO. Non c'è un mercato su Anthropic.
- Bybit ha quotato un perpetuo pre-IPO su Anthropic sulla sua piattaforma globale, ma il nostro link Bybit è per Bybit EU, il cui centro assistenza elenca solo trading spot e spot con margine. Il nostro codice non dà accesso a quel prodotto.
Alternative che non sono perps
PreStocks. Phantom elenca anche i PreStocks, token pre-IPO di un emittente chiamato PreStocks. Secondo l'assistenza di Phantom, i loro prezzi fanno riferimento all'ultima valutazione nota dell'azienda, e PreStocks afferma che ogni token è garantito 1:1 da quote di una società veicolo. È un token spot e non un contratto con leva, quindi senza liquidazione, ma non è comunque un'azione detenuta direttamente, e la garanzia dipende dall'emittente. I PreStocks non sono disponibili negli Stati Uniti né nel Regno Unito.
Azioni tokenizzate dopo la quotazione. Quando un'azienda è quotata, le azioni tokenizzate sono l'equivalente crypto più vicino al possesso dell'azione: token spot garantiti da azioni reali, senza leva e senza funding. Phantom offre azioni tokenizzate di xStocks e Ondo Finance, ma non in Francia, Germania, Paesi Bassi, Stati Uniti e Regno Unito. Se e quando una nuova quotazione avrà un token lo decidono questi emittenti. La nostra guida alle azioni tokenizzate spiega come funzionano su Backpack.
Un broker tradizionale. Se vuoi semplicemente possedere l'azione, comprarla dopo la quotazione tramite un broker è la strada più semplice. Ottenere un'assegnazione in IPO dipende dal tuo broker e dal tuo paese.
Perché il DCA in un perp con leva non è DCA
Il DCA funziona perché ogni acquisto è una piccola parte, interamente pagata, di un asset che tieni. Un mese negativo non può cancellare gli acquisti precedenti. I perps rompono tutti e tre questi elementi:
- Ogni aggiunta ingrandisce la stessa posizione. Comprare altro di un perp non crea un nuovo lotto. Sposta il tuo prezzo medio di ingresso e il prezzo di liquidazione.
- Un solo movimento può cancellare tutti i versamenti precedenti. Esempio di calcolo: metti 50 USDC di margine ogni settimana a 5x per quattro settimane. Sono 200 USDC che controllano una posizione da 1.000 USDC. Un movimento del 20% contro il tuo prezzo medio costa 200 USDC: tutto. In spot, lo stesso movimento costa il 20% di quanto hai messo.
- Tenere la posizione costa. Il funding si paga finché la posizione è aperta. Il tempo lavora contro di te, non a tuo favore.
- Il margine incrociato allarga il rischio. In un mercato a margine incrociato, le perdite possono attingere ad altri fondi del tuo saldo perps, non solo al margine di questa operazione.
Muovi il cursore per vedere quanto velocemente la leva riduce la distanza dalla liquidazione:
Semplificato: ignora il margine di mantenimento, le commissioni e il funding — la liquidazione reale scatta un po' prima di quanto mostrato. Per questo i perp sono uno strumento di trading, non un piano di risparmio.
Se apri comunque una posizione pre-IPO, dimensionala come un biglietto che puoi permetterti di perdere: un piccolo importo fisso, leva bassa (anche 1x-2x è leva), uno stop-loss e un piano per il giorno della quotazione. Tieni separati gli acquisti programmati, su asset spot. Se vuoi un'esposizione di lungo periodo a un'azienda appena quotata, fai DCA sull'azione reale o su una versione tokenizzata spot dopo la quotazione.
FAQ
Posso comprare azioni pre-IPO con le crypto? Non direttamente con questi prodotti. I perps pre-IPO ti danno esposizione al prezzo tramite un derivato regolato in contanti. Token come i PreStocks fanno riferimento a società private tramite un veicolo, ma non sono comunque azioni dell'azienda.
Possiedo azioni Anthropic se faccio trading sul perp pre-IPO? No. Non ricevi azioni, diritti di voto, dividendi né assegnazioni. Profitti e perdite sono regolati in USDC.
Quando è l'IPO di Anthropic? Il Wall Street Journal ha riportato il 9 novembre 2026 che Anthropic punta a quotarsi sul Nasdaq come ANT nella settimana del 16 novembre. Anthropic non ha confermato una data e l'articolo nota che il piano potrebbe slittare. Il mercato di trade[XYZ] indica il 20 novembre 2026 come data prevista «solo a scopo di riferimento».
Cosa succede alla mia posizione quando l'azienda si quota? Il contratto viene convertito in un normale perp azionario che segue il prezzo reale, di solito dalla prima sessione regolare. Il passaggio può spostare il mark price in un colpo solo e liquidare le posizioni.
E se l'IPO viene rinviata o annullata? Dopo il periodo di tolleranza il mercato può essere regolato. Per impostazione predefinita il prezzo è la media sull'intera vita del mercato.
Qual è il codice referral di Phantom?
findcodes. Inseriscilo quando crei l'account nell'app mobile di Phantom, e Phantom ti restituisce il 10% delle commissioni pagate sulle operazioni idonee, come spot e perps, per tre mesi da quando il codice viene applicato. Puoi digitarlo nella schermata di registrazione o aprire phantom.com/r/findcodes, che contiene il codice. Non si può aggiungere dopo la registrazione né nell'estensione del browser. La commissione viene addebitata per intero; il rimborso è pagato in CASH.
Quali altre piattaforme offrono trading pre-IPO su Anthropic? Tra le piattaforme per cui abbiamo codici: OKX (X-Perps pre-IPO e perps pre-market), Kraken (un perp pre-IPO regolato il giorno dell'IPO, più l'accesso all'IPO tramite xStocks) e Hyperliquid (lo stesso mercato trade[XYZ] usato da Phantom). Backpack, Ondo Perps e Bybit EU non avevano un prodotto pre-IPO su Anthropic al momento della stesura.
È disponibile nel mio paese? I perps di Phantom non sono disponibili negli Stati Uniti, nel Regno Unito né nelle giurisdizioni sanzionate dagli Stati Uniti. Controlla la pagina regionale di Phantom prima di registrarti.
